QFII中國A股基金定期報告也展示了對於中國經濟的信心，其中，民間投資將被啟動是QFII的作出上述結論的一個重要判斷。而市場可能面臨震盪也是他們所預期的問題。

　　對經濟增長有信心

　　進入年中，QFII日益表現出對中國經濟增長的信心。日興黃河基金就表示，他們對政府支持經濟增長的堅定承諾很有信心，但假如政府主導的刺激方案無法提振私人投資和消費，中國經濟對全球經濟增長的依賴程度仍然令人擔憂。

　　該基金認為，未來隨著市場氣氛從樂觀轉向亢奮，以資產為基礎的股票估值將反映盈利能力恢復的預期，但實際上企業盈利(尤其是全球性的週期股)卻仍然落後。儘管這種現象可以理解為是由全球的低息環境所造成，但近期亦已升上越來越難以用該道理解釋的高位。

　　因此，該基金正不斷將投資轉向一些估值水平合理的股票，並預計股市波幅可能將維持高企。

　　未來可能進入高位波動區間

　　摩根大通中國先驅基金也認為，全球經濟似乎已在較低的生產水平上回穩，全球銀行業的信貸息差及一般風險指標亦大致回復到2008年雷曼破產前的水平。這使該基金相信政府支持經濟增長的堅定信心。

　　不過，該基金擔心萬一政府主導的刺激方案未能拉動私人投資和消費，中國經濟對全球增長的依賴程度將導致可能的風險。不過，該基金認為，隨著政府投資進一步上升及對外貿易回穩，和消費開支的逐漸復甦，該基金預計私人房屋投資亦將反彈。儘管如此，由於2009年第二季度的企業業績可能令人失望，加上IPO及二級市場配售等融資活動增多，市場預計將維持高位波動。

　　銀行股將受惠經濟復甦

　　荷銀中國基金堅持表示，對市場前景感到樂觀，因為管理層在2008年11月公佈的財政刺激方案開始擴展至其他行業。公共投資增長可能相對放緩，但他們認為私人投資的增長將抵消這種原因，他們尤其估計房地產業的投資將帶動整體私人投資的增長，而這意味著對宏觀經濟的擔心是沒有必要的。

　　另外，對於中國A股市場，他們也認為其升勢可能持續。這主要受經濟數據令人鼓舞及流動性所帶動。世界銀行及經合組織分別調高2009年中國國內生產總值至7.2%及7.7%。中國國家統計局則表示內地國內生產總值可能由首季的6.1%，升至次季的按年8%。這些都是好跡象。

　　對於基金的具體組合，該基金看好併購入了一家卡車引擎製造商，因為他們認為該公司可望受惠於政府在農村推行的汽車補貼計劃，另一方面，該基金也看好有些中小銀行股票，因為這些銀行的貸款組合主要是企業及中型民營企業，因而能受惠於中國的宏觀經濟復甦。

來源：財匯資訊